2022 年该缺芯的车企还是缺芯:十大汽车半导体巨头财报告诉你真相

2022-02-18 17:13:12 徐继 242

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2021 年是汽车芯片有史以来最好的一年。

首先,受电动化、智能化、联网化刺激,芯片需求大增。其次,由于产能未能满足需求,供需紧张导致芯片价格暴涨。第三,如今汽车产量也基本恢复。三个因素叠加,让 2021 年汽车芯片市场大增约 35%,达到 468 亿美元左右。各家芯片公司对 2022 年的展望都非常好,市场需求旺盛,产能依旧紧张,涨价还将持续。


从 2020 年底开始的汽车芯片供应紧张,主要有两方面因素导致的:

 

一是疫情造成宅经济和居家办公,这导致笔记本电脑一改连续下跌趋势,持续热销。这个现象让很多厂家措手不及,没有足够的产能来应对笔记本电脑芯片,以此产生的连锁反应是车载芯片的产能被占用。

 

另一方面是车市的复苏比较突然,让上游芯片厂家来不及反应。

 

由于 8 英寸晶圆产能连续 10 年都在萎缩,突然出现了供不应求,造成 8 英寸晶圆产品线产能极度紧张,以此对应的是车载 MCU 供应紧张。

另外,2021 年下半年,不少原本使用 8 英寸晶圆的产品,由于拿不到产能,纷纷转向产能充裕的 12 英寸晶圆厂。这一转换过程比较缓慢,可能要持续到 2023 年下半年。


从 2021 年 4 季度各大汽车芯片厂家的财报看,芯片需求非常旺盛,2、3 季度库存短暂增加后,4 季度库存水位开始迅速下降,可能是厂家都加大了采购力度。

 

可以预见的是,2022 年,车载芯片依然供应紧张,价格可能持续上涨,不过影响的还是大众这样采购政策僵化的企业,中国本土企业完全不受影响,新兴造车和豪华车也完全不受影响。

 

需要说明的是,整车厂是不会直接向芯片厂采购,也就是说整车厂从不会缺芯,只有零部件厂才会缺芯。

 

整车厂只有冲压(特斯拉是铸造)、焊接、喷涂、总装四大工艺。欧美厂家基本不参与零部件制造,丰田、现代和本田垂直供应链,基本上关键零部件都在集团内部完成大部分。

 

比如丰田集团,内部 16 家一级企业和 1 家研究所,包括:

 

(1)为丰田、广汽、长安供应 AT 变速箱的爱信,爱信早期还为奥迪供应车机,爱信还为丰田供应电子车身稳定系统,线控制动等有关制动的电子电器零部件,还能制作高精度地图。

 

(2)捷太格特为丰田供应转向部件和线控转向电子电器产品。

 

(3)爱知制钢为丰田供应车身所需钢材和铝镁合金材料,也提供压铸或锻造零部件。

 

(4)丰田车体为丰田供应车体,丰田合成为丰田供应安全带、气囊、车内各种塑料件,丰田纺织为丰田供应座椅,电装为丰田供应绝大多数电子电器部件。

 

(5)丰田中央研究院不仅是研究院,也有芯片生产线,能够生产一些关键芯片,比如普锐斯用的 IGBT 芯片和氢动力车辆上的 SiC MOSFET。

 

丰田也持有日本第一,全球第三大汽车芯片厂家瑞萨的股份,所以丰田不会缺芯。

 

再进一步讲,丰田属于日本三井财阀,三井财阀不仅拥有矿山和远洋运输船队,还有一系列强大的企业,例如全球第一大玻璃企业旭硝子,基本上除了轮胎和少数数字芯片无法在财阀内找到供应商,其余都可以找到。

 

电动整车厂通常都有自制零部件,如蔚来能自制电机电控,这就需要采购芯片,特斯拉也是自制电控和车机,组装电机。

 

再有就是现货与期货。

 

芯片用量大的 Tier1 都是与芯片签订长期采购合同,采购价格是长期协定价,价格很少有波动,比现货市场价格要低很多。

 

但是紧缺时,芯片厂家自然优先卖给愿意出高价的客户。

 

需求量小的厂家是得不到芯片厂家直接供货的,这些厂家只能从经销商或代理商那里拿货,这一部分就是现货,价格随市场波动。像车载 MCU,价格被炒几倍乃至几十倍。

 

在芯片紧缺时,有些车企会跳过 Tier1 直接去经销商或代理商那里采购芯片,然后再交给 Tier1,以此保证自己的供应链正常运转,如理想汽车。但绝大多数传统车企都不会这么做。

 

实际上,缺芯最严重的大众完全可以不缺芯,上游零部件大厂完全可以向大众顺利按期交付,但零部件厂采购的芯片价格上涨,自然也要下游厂家分担,但传统的车企巨头如大众、通用、福特等不会接受这种短期涨价行为,他们宁肯停产,等价格回归正常。

 

这是因为,接受涨价意味着利润下滑,业绩惨淡。这类车企更看重利润而不是销量。新兴造车则相反,看重销量而不是利润。

 

举个例子,比如缺芯最严重的 2021 年 3 季度,大众销量下滑 29.9%,产量下滑 35.1%,但是大众的收入仅仅微跌 4.1%,营业利润下跌 12.1%,税后利润还增长了 5.6%。

 

再比如日产,2021 年 4 季度销量下滑 16%,收入下滑 17.8%,但营业利润增长近一倍。

 

01、手握 270 亿美元订单的高通

 

高通的财政年度是每年的 9 月底,因此高通 1 月份公布的是 2022 财年 1 季度财报。

 

高通 2021 财年收入336 亿美元,同比增幅43%,净利润 90 亿美元,同比增幅 74%。做硬件的 QCT 子公司收入 270 亿美元,收专利的 QTL 收入 63 亿美元。

 

具体到产品:


  • 手机业务收入 168 亿美元,同比增幅 61%;

  • RF 前端收入 42 亿美元,同比增幅 76%;

  • IoT 业务收入 51 亿美元,同比增幅 67%。其中高通为微软提供笔记本电脑芯片业务也隶属 IoT 业务。

  • 汽车业务收入10 亿美元,同比增幅 51%。汽车业务是高通增长最慢的领域。


1 季度 QCT 收入 62.8 亿美元,其中:

 

  • 手机为 40.7 亿美元,同比增 53%;

  • RF 前端为 9 亿美元,同比增 39%;

  • 汽车为 2.4 亿美元,同比增 40%;

  • IoT 为 10.7 亿美元,同比增 71%。

 

2 季度 QCT 收入 64.7 亿美元,其中:

 

  • 手机为 38.6 亿美元,同比增幅 57%;

  • RF 前端为 9.6 亿美元,同比增幅 114%;

  • 汽车为 2.5 亿美元,同比增幅 83%;

  • IoT 为 14.0 亿美元,同比增 83%。

 

2022 财年 1 季度也就是 2021 自然年 4 季度高通 QCT 收入 88 亿美元,其中:

 

  • 手机 60 亿美元,同比增幅 42%;

  • RF 前端 11 亿美元,同比增幅 7%;

  • IoT 业务收入 15 亿美元,同比增幅 41%。

 

高通在中国市场表现极好,但在全球市场还是受到英特尔 A3900 系列压制,2021 年 4 季度收入环比略有下滑,同比增速也放缓。

 

不过英特尔 A3900 系列是「日落黄昏」,多年不升级,2023 年就可能直线下滑,高通汽车业务爆发还是得等 2023 年。

 

但与此同时,高通座舱业务获得的订单高达 130 亿美元。

 

2021 年高通汽车业务最大动作莫过于收购 Veoneer。目前这一收购已经通过美国、德国、法国和意大利的反垄断审核,中国反垄断审核还未通过。据悉两者最早将在 2022 年 4 月份正式完成合并,届时高通的汽车业务年收入应该会达到 30 亿美元以上。

 

Veoneer 在 2021 年的收入位 16.6 亿美元,其中主动安全带占 6.9 亿美元,ADAS 占 8.7 亿美元。

 

毛利率 16.5%,比 2020 年的 13.3% 有所提升,研发费用 4.2 亿美元,占比 25.6%,营业亏损 3.6 亿美元,比 2020 年的 3.7 亿美元略有缩窄。

 

Veoneer 在手订单高达 140 亿美元,截至 2021 年 6 月底,维宁尔累计出货 820 万个视觉系统,4200 万个毫米波雷达,8.9 亿个主动安全带 ECU。

 

拆分来看:

 

(1)维宁尔拥有单目视觉系统和双目视觉系统能力,是全球最主要的立体双目系统厂家,市场占有率超过 50%,客户主要是奔驰和斯巴鲁,此外吉利的 KX11 和 EX11 平台的高配车型也将采用维宁尔的立体双目系统,低配车型是维宁尔的单目系统,ADAS ECU 也是维宁尔供应。比亚迪汉的单目视觉也由维宁尔供应。

 

(2)毫米波雷达方面,维宁尔主要客户是吉普、福特、吉利、沃尔沃 S90/V90、本田思域、奔驰电动 EQ 系列、比亚迪汉,77GHz 和 24GHz 雷达都有。

 

(3)激光雷达方面,维宁尔是 Velodyne 的代工厂,Velodyne 的欧洲部分由维宁尔供货,也有美国福特客户。

 

(4)高精度地图方面,客户主要有通用,通用新一代凯雷德搭载维宁尔的高精度地图。

 

(5)驾驶员状态监测系统主要是吉普和福特 F150。

 

(6)域控制器和自动驾驶控制器方面,维宁尔是高通唯一战略合作伙伴,奔驰 E\S\C\GLA 的域控制器都由维宁尔提供。

 

(7)除了感知、决策外,维宁尔也拥有执行器,也就是与日本本田关联公司日信合资的电子制动企业。

 

2019 年 10 月,为改善现金流,维宁尔将 51% 的股份 1.76 亿美元转卖给本田,不过两者依然合作紧密。

 

2020 年 8 月,又卖了 2200 万美元股份给了 ZF,但仍然保持了少量股份。维宁尔与沃尔沃成立过 Zenuity 的软件公司,后于 2020 年 4 月解散。

 

(8)定位专用模块也有,凯迪拉克超级巡航使用的高精度定位模块就是维宁尔提供。

 

(9)C-V2X 也有对应产品,但目前市场未启动,与沃尔沃已经在展开试点。

 

基本上你能想到的 ADAS 应用,维宁尔全部都有产品对应,并且除了单目系统市场零散,毫米波雷达领域不如大陆、博世、电装外,其余领域都能进前三,多个领域第一。

 

可以说,维宁尔产品线最为齐全,特别主动安全带,其他 ADAS 公司都没有。

 

 02、持续下滑的英伟达

 

英伟达的财政年度比较奇特,是在每年的 1 月底结束的,因此全年财报要等到 2 月底才发布。

 

英伟达的主要客户是奔驰和奥迪。

 

奔驰座舱一直使用英伟达的 SoC。

 

奥迪的上一代车机也使用英伟达芯片,但是 2019 年下半年新上市的车型使用高通的芯片,2021 年起则改为三星的芯片,奥迪的仪表一直使用英伟达的芯片,没有更换过。

 

2019 年,英伟达的汽车业务收入大约 7 亿美元,2020 年失去奥迪这个大客户,降低为 5.36 亿美元,大幅度下滑 23.4%。2021 年有所增长,但环比还是连续下滑。

 

至于比较先进的智能驾驶芯片,目前贡献还很低,低到可以忽略不计。

 

03、Mobileye 和英特尔已到天花板

 

英特尔汽车业务主要分两部分:一部分是收购来的 Mobileye,一部分是座舱 SoC,即 ATOM A3900 系列产品,隶属英特尔 IoT 事业部。

 

英特尔 2020 年收入 770 亿美元,汽车业务不到 15 亿美元,不到英特尔总收入的 5%,在英特尔体系里微不足道。

 

2 季度 Mobileye 罕见环比下滑 13.3%,虽然同比增幅仍然很高,但 Mobileye 似乎已经到了天花板,无法再进一步了。

 

3 季度环比持平,同比增长 39%,4 季度环比增长,同比增长 7%,但仍然没超过 1 季度的天花板。

 

营业利润方面,2 季度 Mobileye 营业利润 1.09 亿美元,环比下滑 25.9%,3 季度环比继续下滑。

 

4 季度环比继续下滑,同比也出现下滑,下滑幅度 10%。考虑到主力产品 EyeQ4 采用 28 纳米 FD-SOI 工艺,意法半导体产能充足,应该不是受到代工产能紧缺的影响。

 

Mobileye 在 ADAS 市场占有率大约 75%,不过正面临来自英伟达、安霸、德州仪器、高通和 Xilinx FPGA 的竞争,Mobileye 灵活程度不足,想要做出特色的新兴造车企业都不会选择 Mobileye。

 

Mobileye 在 CES 期间推出一系列新产品,包括新旗舰 Ultra EyeQ,EyeQ6H 和 EyeQ6L 芯片,还有一系列毫米波雷达芯片。

 

Mobileye 一开始就是最高起点,接收、发射、处理芯片都自己开发,甚至连振荡器都自己做,其他毫米波雷达厂家,包括博世、大陆汽车、电装、安波福等顶级大厂都无一例外是采购 NXP 或英飞凌的芯片,Mobileye 一开始就超过了任何一家毫米波雷达企业。此外,Mobileye 还在研发 Flash 激光雷达。

 

A3900 系列所在的英特尔 IoT 事业部则表现优异,2021 年收入同比增长 32.9%,达 40 亿美元。

 

营业利润暴增 110%。近期 A3900 系列座舱 SoC 出货畅旺,大客户宝马一枝独秀,宝马几乎全系列都用 A3900 系列芯片,2021 年宝马出货量达到 193 万辆,增幅 18%,是 BBA 豪华车里销售最好的品牌。

 

电动车销量增幅大约 100%,插电销量增长大约 70%。A3900 系列的新客户包括有通用、沃尔沃、现代、FCA 等。

 

04、NXP 好到创纪录,并且越来越好

 

2021 年 NXP 整体收入 111 亿美元,同比增幅 29.1%,一改连续两年的下滑,大幅度增长,比史上最好的 2018 年也有 18.1% 的增幅,汽车业务收入达 55 亿美元,同比增幅 44.7%。

 

NXP 在 2021 年毛利率、营业利润率均大幅度成长,自由现金流相比 2018 年有所下滑。

 

NXP 预计,2022 年 1 季度仍有不错的同比增幅,中点为 21%,高点为 24%,低点为 18%,这也反映出市场需求旺盛,汽车芯片仍然略有紧张。

 

NXP 的 DIO 在 2020 年 2 季度达 120 天,2020 年 4 季度锐减到 78 天,库存迅速减少,2021 年 2 季度库存继续回升,达到最高的 88 天。之后开始下降,2021 年 4 季度下降到 83 天。

 

NXP 正常的库存水准是 100-110 天,预计恢复到正常水准还需要 3-4 个季度,芯片供应还是很紧张。

 

DPO 是向供应商支付的账期,2020 年 4 季度迅速增加,基本已恢复正常。

 

NXP 的供应商主要是封测厂和晶圆代工厂,这点显示出晶圆代工和封测领域产能充足,否则不会从 3 季度的 55 天增加到 75 天,1 季度增加到 79 天,2 季度 92 天,3 季度下降到 83 天,4 季度再次回升,达 87 天,代工厂愿意接受更长的付款期意味着产能越来越宽松,代工厂产能逐渐充裕。

 

Cash Conversion Cycle 是现金循环周期简称 CCC,是指一家公司从支付现金购买库存起到最终收回销售产品所得的现金为止的天数。现金循环周期可以用来衡量公司的流动性状况。

 

从 2020 年 4 季度开始 CCC 迅速下跌到 31 天,2 季度变化不大,为 31 天。2021 年 4 季度暴跌到 24 天,推测是急单现款比较多,NXP 流动性极佳。

 

产品方面,NXP 迈出坚实一步,开始导入台积电 16 纳米 FinFET 工艺,之前 NXP 最先进的是 28 纳米 FD-SOI 工艺。

 

首先使用 16 纳米工艺的是 S32G2 和 S32R294。

 

S32R294 则是针对 4D 毫米波雷达的芯片,片上 SRAM 达 6.5MB,新增 MIPI-CSI2 接口。

 

S32R294 之后还有 S32R45,2022 年 CES 大展期间则有旗舰 4D 毫米波雷达芯片 S32R41,最高可处理 192 个虚拟通道,破天荒第一次引入了 ARM Cortex-A53 内核和 Cortex-M7 内核。

 

合作方面,NXP 与福特的合作进一步加深,除了中国市场特供车型蒙迪欧和 EVOS 外,福特绝大部分车型包括 F-150,电动野马和电动 Bronco 仍然坚持使用 i.MX8 做座舱主芯片,同时网关芯片全面导入 S32G,以应对固件 OTA。

 

NXP 还与富士康建立战略合作关系,富士康将采用 NXP 的芯片全面进入车机领域和网关领域,努力成为大型 Tier1。

 

05、英飞凌即将进入爆发期

 

英飞凌 2021 年整体收入 110 亿欧元,增幅为 29%,营业利润率从 13.7% 增加到 18.7%,创 2008 年后新高。

 

英飞凌汽车业务收入 48 亿欧元,增幅为 37.5%。一方面是市场需求旺盛,另一方面由于英飞凌收购 Cypress 计入财务报表是 2020 年 4 月中旬,2021 年增幅就比较高。

 

实际上,如果不是马来西亚疫情影响,英飞凌业绩还可以更高。英飞凌 2022 年 1 季度展望就比较乐观。

 

英飞凌汽车产品中大约一半为功率半导体,主要是分离元件,IGBT 和 MOSFET。MCU 大约占 1/4,传感器大约占 18%,存储占大约 7%。

 

另外,英飞凌是全球最大的汽车 IGBT 供应商,市场占有率超过 50%,包括比亚迪在内的中国电动车厂家都是英飞凌客户,如果计入英飞凌晶圆切割再封装,中国市场占有率超过 60%。

 

SiC 方面,英飞凌拿下四个客户,分别是小鹏、现代、一家日系(可能是日产),一家美系(可能是通用)。

 

英飞凌预测 2025 年 SiC 市场规模为 10 亿美元,英飞凌市场占有率可达 30%。为了应对市场需求,英飞凌将奥地利 Villach 的一座 6 英寸厂和一座 8 英寸厂转换为 SiC 和 GaN 厂,如果仍然满足不了市场,那么将在马来西亚 Kulim 工厂扩展产能。

 

英飞凌整体四项财务流动性指标中,库存持续增加,但这不是汽车产品的单独库存表现,所以很难说市场供求关系。

 

DPO 方面,英飞凌从 54 天增加到 69 天,尤其 4 季度增加明显,应该是晶圆代工厂产能越来越充足,愿意接收更长的付款周期。

 

DSO 方面,英飞凌在 4 季度下滑到 31 天,显示出市场需求旺盛,现金结账比较多,流动性比较好。

 

英飞凌汽车领域十大客户依次是博世、大陆汽车、日立、电装、安波福、京滨、法雷奥、万都、海拉、比亚迪。英飞凌几乎垄断国内电动车底盘 MCU,也是 IGBT 的最大供应商,是电动车大潮下最主要受益者。

 

06、意法半导体:订单挤压了 1 年半

 

STMicoelectronic 简称 ST,即意法半导体,2021 年 ST 收入 127.6 亿美元,增幅为 24.9%,营业利润率从 14% 增长到 19%。

 

ST 分为 ADG、AMS 和 MDG 三个事业部,汽车业务隶属 ADG 事业部,占其总体收入的 34%。

 

ST 十大客户依次为苹果、博世、大陆汽车、惠普、华为、Mobileye、任天堂、三星、希捷、特斯拉。

 

意法半导体的 MCU 是被炒的最凶猛的芯片,也是国家要重点打击的对象。在 2022 年 1 月 27 日在财报电话会议上,意法半导体 CEO Jean-Marc Chery 表示,目前积压订单能见度约 18 个月,远高于意法目前及已规划的 2022 年产能。

 

2021 年 4 季度收入环比大增 20%,利润暴增一倍,但意法半导体并未给出原因,意法半导体是特斯拉 SiC MOSFET 独家供应商。

 

1 季度 SiC MOSFET 新增大客户现代汽车,但目前还未上量。

 

2 季度一个重大收获是与雷诺建立战略同盟,为雷诺供应先进的功率半导体芯片。利润暴增可能是意法半导体 SiC MOSFET 的价格上涨造成的。

 

意法半导体车载 SiC MOSFET 市场占有率超过 60%,还有越来越多的客户基础,有向特斯拉提价的底气。

 

07、全面开花的安森美

 

安森美成立于 1999 年,前身是摩托罗拉半导体事业部。2021 年,安森美收入 67.4 亿美元,较 2020 年增长 28.3%。

 

安森美分三个事业部,分别是 Intelligent Sensing Group,Advanced Solutions Group,Power Solutions Group。2021 年汽车业务收入 22.9 亿美元,较 2020 年增幅为 35.8%。

 

安森美是第一大汽车图像传感器厂家,第二大 MOSFET 厂家,第四大 IGBT 厂家。

 

安森美汽车产品分布在 4 个领域,分别是 ADAS、功能电子、车身电子和 LED 照明、动力总成和安全。

 

ADAS 领域,主要产品是收购自 Aptina 的图像传感器业务,市场占有率大约 40%,与 OV 并列第一,2021 年收入大约 9 亿美元。

 

另一个产品是激光雷达用的 SPAD 和 SiPM,源自对爱尔兰企业 SenSL 的收购。其他产品还有功率分离元件,ESD 和 EEPROM 以及运算放大器。

 

功能电子领域,主要产品是 IGBT、门极驱动器、整流器、MOSFET、SiC、电源模块以及电流检测放大器。

 

安森美于 2021 年 11 月以 4.15 亿美元收购 GT Advanced Technologies ("GTAT")。

 

GTAT 成立于 1994 年,是蓝宝石材料领域的「昔日霸主」,蓝宝石材料是 LED 磊晶的主要材料,GaN 和 SiC 外延层都生长在蓝宝石衬底上。

 

车身电子和 LED 照明领域主要产品是 DC/DC 转换,DC/DC LED 驱动,LDO 和 MOSFET。

 

动力总成领域主要是 LDO、整流器、MOSFET、EEPROM、门极驱动器。

 

安森美未来执行制造精简策略,淘汰 4、6、8 英寸生产线(这些二手生产线在中国非常热销,价格甚至比新生产线还贵),加大 12 英寸生产线产能。封装业务加大外包力度,从 2021 年的 34% 增加到 45%。

 

08、瑞萨即将进入爆发期

 

瑞萨 2021 年收入 9944 亿日元,大约折合美元为 91.2 亿美元,增幅为 38.9%,营业利润大增 159%。

 

瑞萨 2020 年汽车业务收入3410亿日元,折合美元为 31.9 亿美元,2021 年为 4622 亿日元,折合美元为 42.4 亿美元,增幅为 32.9%。

 

瑞萨对 2022 年展望良好,预计 2022 年 1 季度收入同比大增 65%,汽车芯片需求强烈。

 

瑞萨除了汽车外,还有工业及 IoT 事业群,瑞萨主要发展方向是混合及模拟信号产品,2021 年 2 月 8 日,瑞萨以 49 亿欧元折合 59 亿美元收购了英国 IC 设计公司 Dialog。

 

Dialog 主要产品是电源管理 IC(为苹果定制,占 69%),AC/DC 功率转换,低功率蓝牙,数字音频 CODEC。

 

苹果为其第一大客户,占其收入的 66%,Dialog 在 2019 年收入 14.2 亿美元,与瑞萨竞购的是意法半导体,最终瑞萨出价更高,之前瑞萨已经收购过两个混合信号 IC 公司,即 IDT 和 Intersil,花费分别是 67 亿美元和 32 亿美元。

 

瑞萨大约有 30% 的由晶圆代工厂制造,内部完成 70%,未来外包计划进一步提高到 40%,主要合作伙伴是台积电、联电和世界先进。

 

瑞萨在 2021 年 4 季度同比增长 64.1%,环比增幅 21.7%,是所有汽车半导体企业里增幅最高的,推测可能是价格上涨所致。

 

瑞萨与 NXP 是全球并列第一大汽车 MCU 厂家,80% 的汽车座舱都采用了瑞萨的 MCU。此外在牵引电机驱动、电池管理和逆变器领域,瑞萨的 MCU 市场占有率也超过 60%。

 

瑞萨在功率半导体如 IGBT 领域也有深厚的技术积累,电动车销量大增也是瑞萨订单大幅度增长的原因之一。

 

瑞萨为了追求产品先进性,首先在汽车 MCU 中采用了 28 纳米工艺,并且内嵌 Flash 闪存,瑞萨自己拥有庞大的产能,但是不能生产此类先进芯片,因为逻辑电路与 Flash 闪存电路差异较大,做的比较好的只有台积电,瑞萨的 28 纳米 MCU 几乎都委托台积电 12 英寸线生产,不过瑞萨应该也有能力生产部分 MCU。

 

台积电 2021 年下半年调涨代工价格 20%,因此瑞萨也可能直接将价格上调 20%。

 

09、新秀 ADI 爆发力十足

 

模拟器件简称 ADI 成立于 1965 年。

 

ADI 进入十大车载半导体厂家主要是靠对美信的收购,2020 年 ADI 以 209 亿美元收购美信半导体,2021 年 9 月完成收购,2022 年其业绩会更加靓丽。

 

ADI 是每年的 10 月底结束财政年度,ADI 的 2022 财年 1 季度也就是 2021 自然年 4 季度财报要等到 2 月 16 日才公布。

 

ADI 在 2021 财年收入 73 亿美元,增幅为 31%。ADI 在 2021 财年汽车业务收入为 12.5 亿美元,同比大增 60%,这还是在仅仅计入了美信一个月收入的情况下,如果合并财务报表,估计 ADI 在 2021 自然年的汽车业务收入大约 17 亿美元。

 

ADI 的汽车业务主要有两部分,一部分是音频 DSP 和音频 A2B 总线产品;另一部分是 2017 年收购的 Linear 的功率 IC。

 

ADI 的音频 DSP 垄断车机,豪华车的音效众多,使用的 DSP 会加倍,特斯拉的新 Modle S 就用了两片 ADI 的 DSP。

 

美信 2021 年收入估计大约 30 亿美元,其中汽车业务占其 18% 的收入。

 

美信的汽车业务主要是两部分:

 

一部分是功率 IC,主要是 SoC 的供电 IC 和 BMS 领域的 IC。

 

另一部分是解串行即 GMSL。美信基本垄断摄像头领域的 GMSL,几乎每一个摄像头都需要 1-2 颗美信的 GMSL,一颗加串行,一颗解串行,如果是 360 全景则是 4 个摄像头共用一个解串行。

 

10、稳健的德州仪器

 

德州仪器 2021 年收入183.4 亿美元,增幅为26.9%。德州仪器分三个事业部,分别是模拟、嵌入式和其他。

 

模拟事业部 2021 年收入 140.5 亿美元,同比增幅 29%;嵌入式事业部收入 30.5 亿美元,同比增幅 19%。其他事业部核心产品是 DMD 芯片,2021 年收入 12.5 亿美元,同比增幅 24%。

 

德州仪器目前唯一的分销商就是艾睿,德州仪器是唯一开展大规模线上销售的半导体大厂,2021 年线上销售规模增长了 10 倍,近 18 亿美元,这也使其利润和收入都有所增加。汽车业务收入 38.5 亿美元,同比增幅 33.2%。

 

德州仪器是全球最大的汽车功率 IC 厂家,2021 年价格涨幅大约 20-40%。

 

汽车业务是德州仪器增长最快的领域,从 2013 年的 12% 增加到 2021 年的 21%,收入从 15.4 亿美元增加到了 38.5 亿美元。德州仪器是汽车电动化、智能化的主要受益者。

 

11、番外篇:台积电汽车业务处于高位运行,但仍微不足道

 

台积电是全球最大的晶圆代工厂,2020 年汽车芯片代工业务收入大约 14.5 亿美元,2021 年为 22.5 亿美元,占全球汽车芯片代工市场的 50%。

 

对台积电整体来说,汽车芯片业务微不足道。

 

这是因为数字类汽车芯片主要是 12-28 纳米工艺,混合类汽车芯片一般是 16-45 纳米,模拟类一般是 28-90 纳米,台积电主打是 7 纳米和 5 纳米,台积电在 5 纳米领域属于完全垄断市场,利润远比汽车芯片要高。

 

台积电主要客户是瑞萨、NXP 和意法半导体,主要产品就是最短缺的 MCU。MCU 代工领域,台积电市场占有率有 70% 左右。

 

台积电已经对汽车芯片客户涨价 20% 或更高,8 英寸产能利用率估计已超 100%,台积电已经开足产能,未来 MCU 的供应可能还是偏紧张,且价格升高。

 

为了扩大自己成本竞争优势以及满足市场需求,德州仪器在 2022 年开启一系列产能扩展,2022 年下半年德州仪器会有一座新的 12 英寸厂投产,2023 年犹他州的新厂也会投产,未来视市场需求,还有三座 12 英寸晶圆厂在路上,其中 2025 年会有两座厂投产。

 

德州仪器主要产品是模拟芯片,不需要太先进的制造工艺,最高只到 45 纳米。


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